Le boom commercial de Robinhood a créé une aubaine pour les teneurs de marché

Le boom commercial de Robinhood a créé une aubaine pour les teneurs de marché

Depuis début 2020, l'application de trading sans commission Robinhood a ajouté plus de trois millions d'utilisateurs et triplé son volume de transactions. Si Robinhood a certainement bénéficié de l’augmentation des ventes du flux de commandes, les teneurs de marché tiers qui achètent ce flux de commandes en ont principalement bénéficié. Virtu Financial, le plus gros acheteur de commandes des utilisateurs de Robinhood, a récemment annoncé que ses revenus avaient augmenté de 267 % depuis 2019. Difficile de connaître toute l'ampleur de la manne du market maker. Citadel Securities, un autre teneur de marché qui achète le flux d'ordres de Robinhood ainsi que des courtiers concurrents sans commission TD Ameritrade et Charles Schwab, est une société privée et n'a pas déclaré de bénéfices. Mais l’entreprise achète environ 40 % de toutes les commandes passées par les détaillants, elle a donc probablement réalisé un bénéfice encore plus important que son rival Virtu.

Le flux des commandes

La pratique de Robinhood consistant à vendre des ordres d'utilisateurs à des teneurs de marché tiers a été controversée. Cependant, il s'agit d'une pratique courante chez les courtiers de détail et, en fait, c'est le nombre de courtiers sans commission qui réalise la majorité de leurs revenus. Les teneurs de marché comme Virtu Financial et Citadel Securities exécutent des transactions sur Robinhood en achetant et en vendant constamment des titres. Ces sociétés gagnent de l'argent sur le spread, la différence entre les prix d'achat et de vente d'une action, et utilisent également les données des ordres des commerçants de détail pour éclairer leurs propres investissements. En particulier, les spreads boursiers augmentent lorsque le marché est volatil. Par conséquent, ces sociétés pourraient également avoir bénéficié de marges plus élevées lors du pic des échanges boursiers en mars et avril. Via la poste FT/NY