Es probable que el colapso de la semana pasada de FTX, uno de los principales intercambios de criptomonedas del mundo, empuje a los legisladores a crear una supervisión central de un mercado que de otro modo no estaría regulado.

Y si bien las criptomonedas como las que se negocian en FTX son diferentes de otras respaldadas por moneda fiduciaria u otros activos, es probable que el colapso del intercambio detenga un número creciente de esfuerzos para adoptar monedas digitales por parte de industrias y gobiernos.

FTX Trading, con sede en Bahamas, se declaró en bancarrota la semana pasada después de que los precios de las criptomonedas cayeron bruscamente y la compañía, que alguna vez fue valorada en € 32 mil millones, se encontró con miles de millones de dólares en deuda. El intercambio fue fundado en 2019 por los graduados del MIT Sam Bankman-Fried y Gary Wang. Rápidamente se convirtió en la tercera plataforma de comercio de criptomonedas más grande, recaudando casi € 2 mil millones en capital de riesgo de inversores de primer nivel.

FTX no es el primer intercambio de criptomonedas en fallar. Alrededor del 42% de las fallas en los intercambios ocurrieron sin ninguna explicación para los consumidores, mientras que el 9% se debió a estafas, según un informe. Después de que FTX anunciara su declaración de quiebra, surgieron informes de que el intercambio y los usuarios de sus servicios de billetera en línea habían sido pirateados.

“Espero sinceramente que los reguladores finalmente actúen”, dijo Martha Bennett, analista principal y vicepresidenta de Forrester Research. “Sí, puede ser un desafío cuando las entidades involucradas están específicamente diseñadas para evadir la supervisión regulatoria. Pero como demuestran las primeras etapas del proceso de insolvencia de FTX, donde hay voluntad, hay un camino.

Howard Fischer, ex abogado principal de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), cree que el mercado de criptomonedas se encuentra en un «punto de inflexión» en el que muchos quieren supervisión para restaurar «alguna apariencia de confianza».

«Los [are] Es probable que haya propuestas significativas destinadas a crear una mayor transparencia sobre la operación de los intercambios de criptomonedas, incluida la supervisión regulatoria de sus balances, llamados a imponer reglas para segregar y proteger los activos de los clientes, y un impulso para prohibir que los intercambios operen junto con operaciones de inversión. ”, dice Fischer.

Las regulaciones, dijo Fischer, probablemente serán similares a la Ley Glass-Steagall de 1933, que prohibía a los bancos usar depósitos para financiar inversiones de alto riesgo.

A raíz de una falla de criptointercambio de tan alto perfil, es probable que los servicios financieros y los gobiernos también revisen sus propios planes de intercambio y criptomonedas.

“En este punto, existe demasiado riesgo para la reputación asociado con un activo tan volátil, al menos no hasta que la regulación gubernamental lo convierta en un espacio más seguro, tanto para la reputación como para las operaciones”, dijo Fischer.

El presidente de la SEC, Gary Gensler, ha presionado por una mayor regulación de los criptoactivos en los últimos años. De manera similar a los intercambios, los intercambios de criptomonedas como FTX, Coinbase y Binance procesan transacciones para los clientes. Pero a diferencia de la Bolsa de Valores de Nueva York o NASDAQ, los intercambios de criptomonedas operan en un área gris regulatoria y sin la aprobación explícita de la SEC.

El monitoreo de los intercambios y otras actividades criptográficas ha sido un proceso continuo, en gran parte desarrollado a través de la jurisprudencia. Por ejemplo, la SEC acusó al intercambio de criptomonedas Coinbase de abuso de información privilegiada a principios de este año. A principios de este mes, la SEC ganó un caso contra la red de pago basada en blockchain LBRY Inc. porque ofrecía criptomonedas como activo digital.

Hay cuatro tipos principales de criptomonedas, todas las cuales se basan en un libro mayor criptográfico de cadena de bloques: criptomonedas, como bitcoin y Ether; monedas estables o criptomonedas fiduciarias como Facebook Libra; tokens digitales fungibles y no fungibles que representan bienes, activos financieros, valores y servicios; y moneda digital del banco central (CBDC) o dólares digitales creados por los gobiernos.

Los gobiernos de todo el mundo, incluido el de Estados Unidos, ya están desarrollando o probando CBDC. Las Stablecoins son creadas e impulsadas por empresas de servicios financieros, como JPM Coin de JP Morgan y Wells Fargo Digital Cash, así como empresas como Libra de Facebook, para transacciones peer-to-peer, que evitan redes financieras más lentas y más caras como FAST. .

En particular, las monedas estables eventualmente deberían cumplir con una serie de condiciones regulatorias, según Bennett.

«El soporte de monedas debe ser aprobado por el regulador; las certificaciones deberán reemplazarse con una auditoría continua, o equivalente, de los activos de respaldo; y se deberá implementar la protección del consumidor», dijo.

Las criptomonedas como bitcoin y ether no tienen valor intrínseco ni garantía de activos. Son creados “ex nihilo” o de la nada. Son «extraídos» por computadoras que ejecutan algoritmos especiales y su valor está simplemente determinado por el costo de producirlos (es decir, el poder de procesamiento de la computadora) y la demanda del mercado.

plataforma de minería de criptomonedas / granja de bitcoins / GPU / tarjetas gráficas Imágenes de Eclipse/imágenes de Getty

Una plataforma de minería de criptomonedas que consta de tarjetas gráficas GPU que se utilizan para crear bitcoin utilizando un algoritmo matemático.

Incluso antes del colapso de FTX, el interés general en las criptomonedas ya estaba disminuyendo, tanto en el lado institucional (incluidos los bancos principales) como entre los consumidores, debido a una combinación de incertidumbre regulatoria continua y el colapso de las criptomonedas a principios de este año, según Bennett de Forrester. .

«La debacle de FTX, en mi opinión, alienará a casi cualquier persona que no esté involucrada», dijo Bennett. «Es poco probable que eso cambie hasta que las implicaciones y las consecuencias de la quiebra de FTX sean evidentes, y haya cierta claridad en torno a la acción regulatoria».

Las acciones regulatorias del Congreso y la SEC afectarán a los tokens, pero la medida en que se verán afectados dependerá del tipo de token (es decir, fungible o no fungible), su soporte comprobable (a menos que el medio sea una moneda fiduciaria) y la cadena de bloques que utiliza. continúa, según Bennett. Por ejemplo, los tokens en blockchains administrados centralmente o «autorizados» no se verán afectados.

Las monedas estables digitales bu deberán ser reguladas, «o mantenerse separadas de los servicios financieros tradicionales», dijo Bennett.

Los desarrollos de CBDC no se ven afectados por las consecuencias de FTX, ya que no tocan las criptomonedas ni las cadenas de bloques públicas, según Bennett.

“En pocas palabras, debemos distinguir entre las monedas digitales cuyo enfoque es la utilidad, ya sea emitida por un banco central, el gobierno o una entidad privada, y aquellas que funcionan principalmente como activos especulativos, o la vía de acceso a la participación en DeFi especulativo. [decentralized finance] mercados, que es para lo que se utilizan la mayoría de las monedas estables en la actualidad”, dijo Bennett.

Copyright © 2022 IDG Communications, Inc.

Share